鋁行業運行特點及形勢分析
中國鋁冶煉產業月度景氣指數報告
2022年7月
中國有色金屬工業協會
7月份，中國鋁冶煉產業景氣指數為57.8，較上月下降1.6個點，但處于“正常”區間上部；先行合成指數為68.3，較上月下降4個點。近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數見表1。
表1近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數
景氣指數在正常區間內小幅下降
7月份，中國鋁冶煉產業景氣指數下降1.6個點至57.8，仍處于“正常”區間中上部。中國鋁冶煉產業月度景氣指數走勢見圖1。
圖1中國鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖
表2中國鋁冶煉產業景氣信號燈
由中國鋁冶煉產業景氣信號燈（見表2）可見，7月份，在構成產業景氣指數的10項指標中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、電解鋁產量、氧化鋁產量、主營業務收入、鋁材出口總量和利潤總額8項指標均處于“正常”區間；商品房銷售面積、發電量2項指標均處于“偏冷”區間。
先行合成指數小幅下降
7月份，先行合成指數為68.3，較上月下降4個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整后，較上月有4項指標下降，其中，LME鋁結算價下降3.7%、鋁冶煉投資總額下降3.5%、商品房銷售面積下降4.9%、發電量下降0.1%。
圖2中國鋁冶煉產業合成指數曲線
行業運行特點及形勢分析
7月份，鋁冶煉行業景氣度總體仍處正常區間上部，運行特點具體表現為：
一是7月份鋁價觸底反彈。7月份，鋁價前期大幅下跌后震蕩反彈，月末止跌小幅上漲。國際方面的影響，7月上旬市場對美聯儲加息預期較強，市場情緒也受到較大影響，鋁價下跌，下旬隨著多頭資金的挺近，鋁價低位反彈；國內方面的影響，一方面全國新冠肺炎疫情反復，另一方面空頭情緒占據主導，鋁價走低，7月末鋁價止跌小幅上漲。7月份，滬鋁主力合約價格在17070元~19142元/噸之間，環比6月底下跌610元/噸，跌幅3.2%。1—7月滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。
圖3 2022年1—7月滬鋁主力合約價格走勢情況
二是6月份日均產量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產量保持平穩。隨著供應端開始逐步復產，且云南復產有提速跡象，后續隨著新增產能不斷投產，電解鋁產量逐漸增加。6月份，電解鋁產量為339.1萬噸，同比增長3.2%；日均產量11.3，環比增加0.27萬噸，同比增加0.11萬噸。6月份，氧化鋁產量731.7萬噸，日均產量24.3萬噸，環比增加2萬噸，同比增加0.9萬噸。鋁冶煉產品月度日均產量見圖4。
圖4鋁冶煉產品月度日均產量
三是國內鋁表觀消費有增有減。進入7月份，全國新冠肺炎疫情呈現多點散發狀態，整個需求旺季受到疫情影響，旺季特征未能顯現。雖然在疫情后期國家陸續出臺多項利好政策，刺激消費恢復，7月份，下游消費較前期雖有好轉，但改善不明顯，并且房地產方面表現始終不佳，拖累需求恢復情況。隨著淡季臨近，需求改善的步伐持續放緩。從鋁消費的主要領域看，房地產方面，6月份，全國房地產開發投資16181億元，同比下降8.9%；房地產開發企業房屋施工面積同比下降2.8%，房屋新開工面積下降34.4%，房屋竣工面積下降15.3%。汽車方面，7月份，汽車產銷表現好于歷史同期，汽車產銷量分別完成245.5萬輛和242萬輛，環比分別下降1.8%和3.3%，同比分別增長31.5%和29.7%。6月份，全國鋁材產量550.1萬噸，同比下降6.7%。6月份，鋁合金產量104.4萬噸，同比增長11.2%。
四是鋁土礦進口和鋁材出口同比均出現回落。由于國內鋁土礦稟賦不佳以及進出口關稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國際貿易維持凈進口。鋁土礦方面，6月份，中國進口鋁礦砂及其精礦941.5萬噸，同比減少7.5%；鋁材方面，繼續保持以國內循環為主、國際國內互促雙循環的發展格局。6月份，未鍛軋鋁及鋁材出口量達到59.1萬噸，同比下降50.5%。
綜上所述，在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢前提下，初步預計，未來一段時期，我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行。（作者：王浩）