中國即將在今年最后一個季度引領全球鋁需求的復蘇，這與中國政府將推動基礎設施建設、電網和汽車業作為經濟改善措施之一的計劃保持一致。

　　彭博資訊分析師朱毅Yi Zhu表示，今年前8個月，中國鋁產品進口量同比增長347%，達到164萬噸。

　　與此同時，整個8月份，中國進口了429464噸未加工鋁和鋁制品，與2019年8月相比增長了724%，比2020年7月增長了9.8%。

　　中國的國內需求急劇增長，這得益于中國政府在今年因新冠疫情大流行導致經濟萎縮后，計劃大力發展基礎設施建設、電網和汽車業，以支持中國經濟的持續增長。

　　由于基礎設施建設計劃的實施，中國今年至少需要99萬噸鋁。

　　此外，Yi Zhu解釋說，自2020年第二季度以來，中國的鋁需求實際上已經開始復蘇，而鋁需求仍然面臨壓力，并且往往會被疫情扭曲。

　　此外，套利收益或中國大宗商品價格高于外國價格的條件，以及人民幣走強也支撐了需求，這些都鼓勵了人們從國外購買更多鋁。

　　“9月和10月，中國鋁進口可能繼續增加，因為外國需求依然疲弱，中國貿易商因套利收益繼續吸引出貨。中國將繼續引領全球鋁需求的復蘇。”Yi Zhu在周三（2020年10月14日）的研究報告中寫道。

　　此外，Yi Zhu還表示，與2020年上半年相比，今年下半年中國對鋁的需求將增加。

　　但是，由于今年下半年的復蘇不足以抵消2020年上半年的下降，預計整個2020年中國的需求將同比下降2％。

　　Yi Zhu預計，新的鋁需求將在2021年恢復正增長，比前一年增長2%。

　　另一方面，作為基本金屬主要進口國，對中國鋁的需求不斷增加，可能會推高全球鋁價和主要生產收入，包括美國鋁業、俄羅斯鋁業、力拓、中國鋁業、挪威水電、中國宏橋和South32。

　　根據彭博社的數據，在周二（2020年10月13日）收盤時，倫敦證券交易所鋁價上漲0.13％，至每噸1858美元。價格已從今年的最低水平（2020年5月中旬的每噸1462美元）上漲27.09％。

　　在整個2020年，價格已經上漲了2.65%。

　　資本期貨分析師Wahyu Lakson表示，隨著美聯儲吹來的新政，在相當長一段時間內，所有大宗商品價格仍有可能進一步收緊。

　　新政使得美元走弱，包括鋁在內的大宗商品價格對以貨幣計價的買家來說比美元便宜。

　　就鋁而言，倫敦證券交易所的鋁價在2020年第一季度跌至15.69%。然而，價格在2020年第二季度上漲了6.13%，在2020年第三季度繼續看漲至8.98%。

　　“在主要推動者保持不變的情況下，本季度末將繼續加強。實際上，宏觀方面可能會對整個工業金屬產生更大的影響，從而使它們能夠急劇上升，” Wahyu周三（14/10/2020）對《商業》說。

　　他還承認，中國作為全球最大的進口國，將在年底引領全球鋁需求的復蘇。然而，并非所有價格回升的原因都要歸功于中國。

　　他解釋說，全球經濟復蘇的路徑是不對稱的，經濟指標顯示，其他主要國家的工業活動也在持續復蘇。

　　在整個亞洲，最新報告顯示，一些買家已經同意2020年第四季度的價格溢價比上一季度上漲了11%。

　　此外，在歐洲，實物保費也有所增加，甚至巴西也出現了更好的價格溢價信號。

　　“盡管風險仍然存在，但反彈的希望仍然很大。” 這意味著鋁可以以每噸1689-1936美元的價格重新進入2019年的價格區域。如果繼續看漲，則2019年上部區域的潛力可以在每噸1900美元以上打開。

　　同時，Goldtrust Futures中國分析師 Jia Zheng表示，在美國大規模刺激計劃回落之后，基本金屬價格已經反彈，這可能成為中國以外需求復蘇的支點。

　　“由于中國經濟復蘇已經對市場進行了評估，中國以外地區經濟復蘇的速度和規模將非常重要，無論未來12個月貿易和大宗商品反應是否會采取其他實質性措施”Jia Zheng周三（2020年10月14日）援引彭博社的話報道。

　　盡管如此，包括Bart Melek在內的TD證券分析師在一份報告中表示，基本金屬交易員將在未來幾周內很快進入觀望模式。

　　Bart說：“這與未來幾個月發生的兩個重大政治事件是一致的，這可以解釋需求方面的拉動，即美國大選和中國五年一次的全體會議。”

【來源：天下鋁訊】